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此次降准或为平滑市场预期，稳定货币市场，防止资金面出现明显波动；为银行提供流动性，改善银行负债不稳定且成本较高的现状，鼓励银行进行信贷，引导资金进入实体经济；此次降准或为去杠杆（资管新规）、债转股等后期政策做铺垫，因为此类政策通常需要相对宽松的流动性配合。

另一方面，因为城商行目前大部分的贷款投放对象还是民营企业，民营企业尤其是近些年兴起的一些创业公司，涉及的行业、门类、盈利模式、产品形态都比较新颖，很多是我们以前完全不熟悉、不了解的领域，需要我们的客户经理包括银行的领导去学习。信贷员工面临着贷款终生追责制，对该员工个人的职业生涯影响是非常大的。国家一系列扶持民企的政策导向要求下，加大对民企支持力度，更需要我们对所贷款的对象有比较好的判断力。要想摆脱原来抵押物贷款的传统方式，就要从其他方面去审核和评估一个企业乃至一个行业的发展趋势和还款能力，这对银行是一个挑战。

责任编辑：闫宏亮⊙记者 陈玥 ○编辑 吴晓婧突破1万亿元！5月22日，随着工银瑞信沪深300ETF的成立，全市场指数基金（货币除外）跨越了一个大目标，但这仅仅是个开始。从证监会网站公示的信息可见，有132只指数基金正在排队等待获批。另一方面，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数基金也即将“破冰”。种种迹象显示，突破万亿元之后，指数基金后续的规模扩张还将加速，被动投资渐成市场主流。

艰难的谈判就在中兴沟通会开始前夕，美国商务部一名官员却释放出了“强硬”态度。美国商务部新闻官Will Reinert在接受一家中国媒体访问时，表示（美国）这项禁令即时生效，且目前没有扭转的余地或协商的空间，“这是一个7年的禁令。”他补充道。

图 22：氧化锌企业开工率 图资料来源：SMM、浙商期货研究中心23：锌合金企业开工率资料来源：SMM、浙商期货研究中心3.2． 2019年房地产投资稳中趋弱受大规模棚户区改造及补库需求推动，2018年房地产投资及销售继续维持高位。2018年1-11月房地产投资额为11万亿元，同比增长9.7%，同比增速逐步放缓；房地产开发企业房屋施工面积同比增长4.7%；房屋新开工面积同比增长16.8%。展望2019年，房地产需求仍存在韧性。首先，主动补库存需求将有所回升。截至2018年底，商品房待售面积已下降至2013年水平，去库存力度较大，而一二线城市和热点城市供小于求的矛盾日渐突出，房企补库存行为开始出现。当前土地购置主要以地价较高的一二线城市和热点城市为主，而通过房企加速开工周转，这些地区的土地购置将在较短时间内转入投资开发的实质阶段，成为房地产开发投资继续平稳增长的重要支撑。第二，购置土地面积、房屋新开工面积和房地产开发资金来源等先行指标同比增速提高，显示房地产投资短期仍有支撑。第三，房地产销售增速有止跌企稳的可能。住建部定调2019年楼市调控：支持合理自住需求，因城施策。地方政府部分临时性地产调控政策有望边际松绑，刚性需求及改善需求有望推动销售面积增速止跌企稳。总体来看，预计部分房地产数据仍将延续稳中趋弱走势，同时由于竣工面积仍将保持一定增速，镀锌需求仍有一定支撑。

两控股上市公司净利依赖投资收益徐翔案发后，其控制的两大A股上市公司——大恒科技和宁波中百发展也较为艰难，净利润多数靠投资收益，其中，宁波中百更是诉讼缠身。大恒科技的主营业务为光机电一体化产品、信息技术及办公自动化产品、数字电视网络编辑及播放系统、半导体元器件。